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农行IPO定于本周三上会A股募资或缩水至500亿

2019/4/15 12:23:42  来源:中国新闻网 

  证监会发布公告称,将于本周三(6月9日)审核农业银行的首发申请。早报记者从参与农行IPO推介相关人士处得知,目前市场各方可接受的农行IPO“底线”是1.6倍PB(市净率,每股价格/每股净资产)。市场人士粗粗匡算,农行本次募资约1100亿元,其中,A股募资有望超过500亿元。

  机构或勉强接受1.6倍PB

  农行上市是“国家战略”,其三季度挂牌基本没有悬念。

  中国证监会上周五晚间公告称,证监会发审委将于下周三(6月9日)召开2010年第89次工作会议,审核中国农业银行股份有限公司(农行)的首发申请。H股发行听证会也有望本周同步进行。

  尽管基金经理们称,目前不看好银行板块,对于农业银行的成长性也表示担心。然而,需要借道农行发行新基金的公募基金,在“国家战略”面前不会不捧场,开始陆续有基金经理向早报记者表示,如果价格合理会参加认购。

  一位参与农行IPO推介的基金经理告诉早报记者,1.6倍PB是农行能接受的“底线”,尽管一些机构希望农行发行的PB是1.3倍,但“这不现实”,“现在各方基本能接受的合理价格是1.6倍PB。”

  A股融资或逾500亿元

  财报显示,农行2009年的净资产为3428.19亿元。而其招股书显示,若顺利完成两地发行,农行的总股份将从现在的2700亿股增至3176.47亿股。以此计算,农行本次发行前每股净资产为1.27元/股。

  据市场人士测算,如农行以发行前1.8倍PB展开募集,则其本次IPO的价格为2.3元/股。以不启动“绿鞋机制”的总股本计算,农行本次A、H股共募集476.5亿股,A股募资额约510亿元人民币。

  假设A、H股同价(即农行H股2.6港元/股),农行本次共募资约1096亿元人民币。

  扣除发行费用后(一般费率为2.5%),A、H股完成发行后,农行的净资产增厚为4497亿元,发行后的每股净资产为1.416元/股,其PB正好约为1.6倍。

  一位与农行IPO相关人士告诉早报记者,农行发行非常敏感,其与农行签署了保密协议,不方便就农行究竟是以发行前PB计算还是以发行后PB计算做解释,一般情况下两种方式都有。

  或无缘全球最大IPO

  一位基金公司投资副总则告诉早报记者,对于新股发行,国内投资者通常也要看PE(市盈率,即每股价格/每股收益)。

  根据农行招股说明书,预计其今年实现净利829.1亿元。如以2.3元/股发行价计算,农行本次发行后摊薄每股收益约为0.26元/股,该股今年的动态PE为8.85倍。

  截至上周五收盘,工商银行、建设银行、中国银行的A股PB分别为2.13倍、1.9倍和1.82倍,其2010年动态PE分别为9.18倍、8.68倍和9.58倍。

  融资规模“瘦身”后,农行或失去全球最大IPO的“桂冠”。即便以超配后的548亿股计算,按照2.3元/股计算,农行IPO融资规模将达1260亿元人民币(约合185亿美元),远逊于工行此前创下的219亿美元的全球最大IPO纪录。

  尽管如此,仍有基金经理担心,市场如此之差,农行大盘IPO会对A股带来重压。 (来源:《东方早报》)

来源: 人民网  


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